大康农业(002505.CN)

大康牧业2010年报点评,业绩基本符合预期

时间:11-04-08 00:00    来源:长江证券

第一,2010年种猪销售收入同比增长52.34%,实现营业总收入同比增长34.58%

第二,2010年公司毛利率稳中小幅提升,营业利润同比提升44.28%

第三,2010年公司期间费用率基本稳定,营业外收入增加,资产减值损失减少,归属于上市公司股东的净利润同比增加34.09%

第四,公司业绩增长点在于募投项目达产以及产业链延伸计划

第五,盈利预测

基于公司2011~2013年募投项目投产情况以及对2011年猪肉价格维持目前水平的判断,我们预计公司2011-2013年EPS为0.62元、1.01元和1.17元,考虑到公司目前股价对应2011年、2012年和2013年PE分别为39、24和21倍,首次给予“谨慎推荐”评级。