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大康牧业2010年年报数据评析:盈利稳定,积极拓展生猪下游产业

时间:11-04-08 00:00    来源:西南证券

猪肉价格下半年回升使公司盈利大幅回升:公司2010年营业收入3.82亿元,同比增长34.58%;归属于上市公司股东的净利润4049.59万元,同比增长34.09%;基本每股收益0.51元,同比增长9.15%,公司拟每10股送2股转增4股派0.5元(含税)。去年生猪价格呈现“V型”走势,使公司盈利出现下半年明显好于上半年,今年一季度猪肉价格延续去年下半年走势,持续走高。

“瘦肉精”事件长期利好规模养殖:目前生猪产业随受到“瘦肉精”影响,但整体来看,对种猪生产企业以及规模化养殖企业的影响相对有限,预计今年一季度业绩仍有望保持较高增长速度。

完善和延伸生猪养殖下游产业:公司拟成立全资子公司,从事畜禽冷鲜肉销售、肉制品加工销售,生猪副产品加工销售、冷链物流及农产品物流配送等业务,完善和延伸生猪养殖下游产业,有利于提高公司整体毛利水平。

未来公司看点:30万头规模生态养殖小区建设项目的进展情况,预计2011年年底建成并投产,达产后年新增出栏种猪2万头、商品猪30万头;40万头生猪屠宰加工项目,截2011年上半年建成投产,下半年将贡献利润。

公司盈利预测:预计2011、2012年公司每股收益将达到0.60元、0.87元,对应目前市盈率分别为41倍和28倍,给予“中性”评级。